【www.黄】跌懵了，后市怎么走？最新解读 跌懵了助您挖掘潜力主题机会

发布时间：2026-08-15 14:25:29 来源：临机应变网 作者：综合

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　　来源：中国基金报

　　【导读】市场大跌，走最基金公司解读

　　中国基金报记者 曹雯璟

　　7月28日，新解A股主要指数集体下跌，跌懵了沪指跌1.16%，后市报收于3813.31点，走最盘中一度失守3800点；深证成指跌4.52%；创业板指跌7.35%，新解创今年4月10日以来新低；科创50指数跌6.33%。跌懵了盘面上，后市算力硬件产业链全线下挫，走最存储器、CPO、PCB方向领跌。

　　今日市场缘何大跌？黄色软件下载链接官方版下载科技板块调整是否接已接近尾声？科技板块经过一轮调整后，当前是机会还是风险？哪些投资机会值得关注？中国基金报第一时间采访了近10家基金公司。

　　内外部多重因素导致市场大跌

　　今日市场缘何大跌？

　　招商基金认为，今日A股大跌的主要原因如下：一是全球AI产业链信用风险暴露，隔夜美股科技股遭遇大幅抛售，费城半导体指数从高点回撤超20%。核心导火索是美国某科技巨头拟为OpenAI提供高达2500亿美元的融资保底担保，此举引发市场对AI资本支出循环逻辑的严重质疑，一旦下游AI应用变现不及预期，将被迫承担连带债务风险。

　　二是中国技术进步冲击全球竞争格局，全球AI科技巨头大跌对A股市场形成负反馈。昨日长鑫科技A股上市首日暴涨，成为中国市值最大A股，标志着中国在DRAM领域加速自给自足。同时，市场传闻中国将量产DUV光刻机，这对全球存储芯片竞争格局形成重大冲击。韩国、www.成人91免费官方版日本股市的存储半导体龙头今日再度大跌，冲击A股市场。

　　三是开源模型削弱技术“护城河”。Kimi K3等高性能开源模型的出现，削弱了闭源大模型赖以维持高定价的技术“护城河”，迫使美国AI巨头打起补贴战，OpenAI和Anthropic收入预期下调，导致其高估值承压。这进一步加剧了市场对AI产业链现金流逻辑的担忧，形成系统性风险循环。

　　四是美联储即将召开议息会议，美伊冲突持续导致油价维持高位，通胀预期升温，加息预期悬而未决，压制全球科技股估值。

　　东吴基金权益投资总部总经理刘元海也指出：“今天A股科技股调整，或主要受昨晚美股科技股（包括半导体公司以及存储产业链等）出现较大幅度调整的影响。昨晚美股科技股调整可能与某芯片设计公司融资担保行为的免费看mv大片的app担心有关。去年市场也曾一度担心某芯片设计公司循环融资风险，但随着AI需求快速增长也在一定程度上缓解了市场担忧，后来科技股又进入新一轮上涨趋势。”

　　南方基金表示，国内方面，前期科技板块涨幅较大，仓位相对拥挤，公募基金半年报持仓显示科技仍为资金配置重点，板块自身存在估值消化与获利了结的内在需求，海外利空与宏观不确定性成为触发回调的因素。

　　短期科技超跌后或有修复

　　科技成长产业趋势并未终结

　　今日，双创指数明显承压，算力硬件、存储等方向领跌。那么，硬科技板块调整是否已接近尾声？科技板块经历过一轮调整后，当前是机会还是风险？

　　博时基金认为，短期来看，直播黄色软件免费官方版市场仍处于消化此前过度拥挤风险的阶段。科技板块经历了此前的短暂反弹后，筹码交换尚未完成，叠加外部科技股下跌与中美AI领域摩擦，短期波动仍将延续。需要注意的是，虽然今天指数下跌幅度较大，但仍有2000多只个股收红，近两个交易日呈现个股表现强于指数的态势。盈利周期总体仍延续平稳修复，国内稳市场信号密集释放、流动性压力持续缓解。科技成长产业趋势并未终结，后续行情将由普涨转向依靠业绩筛选的结构性机会。建议静待科技细分赛道后续景气度兑现，布局具备持续盈利兑现能力的环节。

　　华宝基金指出，海外市场去杠杆的成人91下载免费下载官方版进程或已接近尾声：美国对冲基金的科技净仓位从25%降至15%，接近历史底部区域；散户杠杆大约已平掉一半。涨价链需要新的需求叙事：2021年9月锂电材料的顶部也是在利润分配的吵架中达到的。但与之不同的是，2021年时，新能源车渗透最快的时间点已过去，且上游扩产速度很快。目前AI的终极形态尚不明确，上游扩产刚开始，因此断言直接进入熊市还需要更多证据。同样，再创新高也需要新的需求叙事。

　　“7月份以来，科技板块指数调整了约20%，许多科技股跌幅甚至达到50%左右。当前AI产业趋势发展仍处在较好态势，从经验看，本轮科技股调整或逐步接近尾声。无论是丝瓜视频安卓版下载官方版下载市场还是科技股，或都存在比较适当的投资关注时点。”刘元海表示，目前看，后续美股科技巨头资本开支仍然有望保持较快增长趋势，随着自由现金流转好，资本开支的可持续性或值得期待。

　　泓德基金指出，短期科技股超跌后或有修复，后续走势的决定因素仍在于景气度的可持续性，核心仍在于对行业景气度和产业趋势的判断和验证。科技板块短期可关注超跌修复机会，持续性需观察后续北美大厂与硬件厂商的财报指引。

　　科技成长与低位价值板块再平衡或将延续

　　关注TMT、制造、周期、大金融等

　　大跌之后，科技成长与低位价值板块风格是否会发生切换？哪些投资机会值得关注？

　　博时基金表示，往后看，黄色视频软件App官方版下载短期市场或维持震荡格局，波动率仍处高位。风格层面，科技成长与低位价值板块的再平衡或将延续，均衡配置是当前阶段的较优选择。但中期来看，随着上市公司回购增持、各类稳市场举措持续落地，市场或在调整中逐步寻找阶段性底部，后续重点关注月底政治局会议政策定调及中报业绩的密集验证。

　　招商基金指出，展望后市，短期海外市场影响及流动性冲击引发市场超跌，随着融资盘出清与稳市力量支持，市场有望企稳修复。从更长的视角看，A股正从“资金驱动”转向“业绩驱动”。中期来看，磨菇视频官方版AI产业趋势依旧强劲，但仍需产业增长预期催化，以及A股中报业绩的进一步验证。结构上，高股息与大金融的防御属性、创新药的避险轮动或阶段性延续，AI算力硬件与半导体自主可控仍是中期重要的成长主线。

　　广发基金表示，根据本轮调整幅度、超跌程度、拥挤度、盈利修正力度四大指标，选出的本轮超跌程度明显且盈利持续上修行业主要包括：TMT（存储产业链、光模块、光纤光缆、国产算力）、制造（出海的机械、电力设备等）、色色网站官方版周期（稀土、塑料、化纤等）。另外，估值偏低、筹码干净的大金融板块（银行、券商）也值得关注。

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