【糖心破解版下载官方版下载】张晓晶：全面塑造制度化创新冒险能力，做好“科技金融”大文章 但中国不能照搬美国模式

发布时间：2026-08-15 14:24:47 来源：临机应变网 作者：探索

“科技强大离不开强大金融的科技金融支持。”国家金融与发展实验室主任张晓晶7月28日在第一财经科技创新产业融合发展大会上表示，张晓造制做好章科技金融是晶全金融‘五篇大文章’之首，科技金融的面塑冒险主战场不在银行体系，而是度化大文在包括创投体系在内的资本市场。

在他看来，创新糖心破解版下载官方版下载美国在科技金融发展方面有值得借鉴的科技金融地方，但中国不能照搬美国模式，张晓造制做好章需要探索适合本国国情的晶全中国模式。

美国科技金融的面塑冒险底层逻辑

科技创新面临最大的挑战，是度化大文如何应对创新所面临的风险和不确定性、如何跨越“死亡之谷”。创新而金融的科技金融风险识别、风险定价与风险配置功能，张晓造制做好章为科技创新提供了“对抗众神”（管理风险）的晶全能力。

“美国对创新风险的态度，可以概括为‘善意忽视’。”张晓晶表示，动漫入口官方版下载在金融领域，美国以创新活力和效率为先，接受更高的事前风险敞口，后续再治理。在科技领域，美国更强调“许可豁免/轻触式监管（light-touch regulation ）与事后补救 ，以效率与试错速度优先。这种“先创新、后治理、最后兜底”模式，体现了对风险的善意忽视。

在他看来，前述模式在美国之所以有效，与其对风险的态度、应对风险的能力以及损失分担的机制都是密不可分的。

首先，对风险的国产免费电视剧大全官方版下载态度不同。“美国对风险的态度跟我们有点不一样，他们认为危机是市场的清理机制。泡沫破裂，资源可以得到进一步优化配置。失败企业出清，市场实现优胜劣汰。认为市场规律优于精准微观机制，这是基本认知。”张晓晶说。

其次，应对风险的能力不同。基于有限责任制、破产机制，“联邦存款保险+最后贷款人”的机制，以及社会安全网，使得美国的制度体系更能为失败者兜底。

第三，下载抖阳APP免费官方版美国有独特的风险分担机制。美元作为全球货币，使得美国可以吸引全球廉价资本为“华尔街+硅谷”的试错买单。同时，美国金融强大所形成的过度特权，也使得危机造成的损失得以外溢。

“拥抱创新必然宽容失败。”张晓晶认为，埃隆·马斯克是个代表性案例，他之所以能创新冒险，甚至要“殖民火星”，绝不仅仅因为他有不怕失败的个人特质，更在于他有敢于失败的底气——即一整套拥抱创新、宽容失败的制度环境。

比如马斯克曾提及，失败得越快、成功得越早。蜜桃91官方版下载对他而言，失败是数据（即为调整参数/策略、改进流程、进行技术迭代提供实验数据），不是戏剧——“Failure is data, not drama”。

总而言之，张晓晶认为，美国科技金融的底层逻辑，是对创新风险的善意忽视、对创新失败的高度宽容，以及文化、法律与（金融）制度安排，共同为“创新价值变现，为创新失败买单”提供基本支撑，最终形成“制度化创新冒险能力”。

借鉴优势，探索适合国情的9I片库官方版下载“中国模式”

美国科技金融发展有值得我们借鉴的方面，但是张晓晶特别强调，中国不能照搬美国科技金融模式。有些机制并不符合中国国情，盲目学习可能会带来极大风险。

对于美国高度市场化的定价机制，张晓晶认为，可以借鉴但要坚持风险底线。即一方面需要容忍市场波动和泡沫，另一方面也要进行风险预警并对市场超调和大起大落进行适度干预。

对于美国“对风险善意忽视”的态度，可以部分借鉴，持续增强对创新的包容度，逐步形成宽容失败的文化和制度；但像美国那样对待风险我们学不来，也不能学。

对于美国法治与契约基础扎实的特点，他认为值得借鉴，因为为创新价值变现、91n美女在线看免费下载官方版为创新失败买单，需要有制度和法律保障。

但需要注意，美国“金融化”深入骨髓的特点，不能学。“美国科技公司本身也高度金融化，美国科技‘七姐妹’非常典型。”张晓晶强调，中国还是要坚持发展实体经济，不能大搞虚拟经济。

在他看来，美国科技七姐妹存在“高度金融化”，这些企业通过“金融工程”把对未来AI盈利的期待转化为今天的现金流与估值。

“根据最新数据，美国科技七姐妹合计≈21.9万亿美元（约占全球股市市值的15%，占美国股市的30%）。如果这30%基于‘高增长预期+金融工程’支撑，91破解版官方版下载而底层基本面迟迟不兑现，整个美国股市的定价基础会被动摇。”张晓晶说。

总体而言，工业时代，金融是实体经济的“追随者”；科技时代，金融是在不确定性的迷雾中“定价未来”、为创新价值变现，为创新失败买单，很大程度上成了创新的“引领者”和“塑造者”。张晓晶认为，这意味着金融要走在科技创新曲线的前面。

在“金融上半场”，发挥金融的资金融通功能方面，中国取得了巨大成就，但在“金融下半场”，发挥金融的高清乱码官方版下载风险管理功能方面，中国需要补齐短板。“纵观历史，以现代商业银行、现代资本市场、现代投资银行、创业投资体系为特征的金融革命推动了人类三次工业革命，为西方国家现代化提供了金融支持。”他强调，需要认清，“金融下半场”，重在风险管理，资本市场与创投体系才是主战场。

张晓晶建议，要积极构建拥抱创新、宽容失败的制度土壤，从对待风险的态度、宽容失败的91真人真色免费官方版文化、个人破产法、社会安全网、容错机制安排、知识产权保护，以及资本市场和创投体系发展和包容性监管等各个方面，全面塑造制度化创新冒险能力。

“要塑造中国制度化创新冒险能力，不仅仅是要深化改革，更重要的还是要思想解放，思想启蒙。只有在思想理念认知方面有了新的变化，我们才有可能真正地做好科技金融大文章。”他说。

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