【91视频在线浏览免费官方版】二季度营收创历史新高，股价却应声跌超18%：阿迪达斯CEO直言“我看不懂市场的误解在哪里” 阿迪达斯股价盘中跌超18%

发布时间：2026-08-15 14:24:17 来源：临机应变网 作者：时尚

7月30日，季度价却解里阿迪达斯发布了一份让首席执行官（CEO）比约恩·古尔登直言“看不懂”的营收应声季报：2026年第二财季，阿迪达斯营收67.4亿欧元创历史新高，创历世界杯球衣卖出近1800万件破纪录，史新市场全年营收指引上调——每一项指标都在刷新纪录。高股但资本市场给的跌超达斯的误91视频在线浏览免费官方版却是另一套剧本：季报出炉后，阿迪达斯股价盘中跌超18%，阿迪创近十年最大单日跌幅。不懂

投资者在担心什么？季度价却解里是二季度多花的2.12亿欧元营销费，是营收应声核心鞋类业务几乎原地踏步的1%增长，还是创历下半年隐含的仅6%的增速指引？

《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）留意到，在随后长达90分钟的史新市场销魂视频业绩电话会议上，比约恩·古尔登与首席财务官（CFO）哈姆·奥尔迈耶逐一回应了这些质疑。高股

style="text-align: left;">一场营销豪赌：2.12亿欧元换来什么？跌超达斯的误

“这届世界杯就像童话一样。”比约恩·古尔登在评价二季度业绩之初如此形容。阿迪从商业数据来看，这确实是一场成功的童话：阿迪达斯为本届世界杯提供了14支球队的装备，售出近1800万件球衣，远超历史纪录。然而，这场童话的代价是二季度营销费用同比增加2.12亿欧元，导致营业利润（5.74亿欧元）低于市场预期的6.23亿欧元。

面对分析师关于“ROI（投资回报率）是91视频网否划算”的追问，比约恩·古尔登指出，营销ROI难以精确计算。他解释，世界杯对阿迪达斯而言不仅是销售窗口，更是展示品牌DNA（品牌核心基因）的全球舞台。公司为此策划的“Backyard Legends”（传奇野场）营销活动收获了超过90亿次曝光和4亿次互动，甚至获得了艾美奖提名。

每经记者注意到，阿迪达斯管理层在电话会议中披露了一个细节：外界普遍将世界杯销售归入今年第二季度，但实际上相关产品从去年第四季度就已开始出货，销售周期横跨三个季度。小太妹免费mp3下载手机软件安装教程视频这意味着“世界杯效应”并未在今年第二季度集中释放，而营销投入却是真金白银地花在了当季。

哈姆·奥尔迈耶在回答分析师提问时坦言，阿迪达斯为世界杯投入了大量营销资源，部分额外投入是在赛事过程中临时追加的——当阿根廷和西班牙两支“阿迪达斯球队”会师决赛时，公司决定抓住机会追加营销预算。

style="text-align: justify;">对于股价大跌，比约恩·古尔登在电话会议中表达了困惑：“我看不懂市场的误解在哪里。这个季度的业务强得难以置信，在当前环境下实现14%增长、5.74亿欧元的17c在线营业利润，恰恰证明了品牌和产品的实力。”他同时强调，过度的营销投入仅限第二季度，下半年将回归正常水平，全年营销占比预计在12%左右。

在阿迪达斯第二财季业绩电话会议中，投资机构关注的另一个焦点是品类的分化：服装业务“狂飙”35%，而核心的鞋类业务仅增长1%。这一结构性变化引发了对阿迪达斯增长质量的讨论。

对此，比约恩·古尔登给出的爱妻win7/win10/win10/win10/win10/百度解释是“消费者行为使然”。他指出，世界杯期间消费者倾向购买球衣和服饰而不是球鞋，这是赛事经济的常态。他主动拆解了一个容易被误解的数据：“我们将足球产品的增长归入‘运动表现’，其中相当部分其实是生活方式属性的服饰。消费者可能用购买Originals的预算去买了一件球星球衣，这在分类上会产生误导。”

展望下半年，阿迪达斯管理层在电话会议中释放了清晰信号：鞋类业务在第三季度仍将“持平”，但第四季度将重返增长。支撑这一判断的香蕉文化漫画书阅读下拉式百度是性能鞋类的强劲势头——跑步业务增长近30%，训练品类接近两位数增长，赛车运动飙升70%。比约恩·古尔登认为，当下运动表现鞋类的增速足以对冲生活方式鞋类市场的低迷。

关于生活方式鞋类（特别是Terrace系列如Samba、Gazelle）是否已触顶，比约恩·古尔登回答：“Samba的爆火无法简单复制到Stan Smith，但我们的方法是一致的——限量发售、种子用户测试、逐步放量。”他透露，动漫入口Stan Smith的趋势已在全球时尚秀和消费群体中显现，而不仅仅是某一地区的现象。同时，新的增长曲线正在形成：Hyperboost系列扩展至生活方式领域，与ASOS的合作模式将延伸至男性市场，这些都是电话会议中披露的看点。

电话会议中另一个被反复追问的细节是“下半年6%的隐含增速”。阿迪达斯管理层表示，上调后的全年9%至10%增长指引，换算到下半年仅为6%左右。比约恩·古尔登的害羞草解释是：“批发端的订单趋势目前是6%至7%，DTC端（直接面向消费者端）可能有上行空间，但我们不打算提前计入。我们的指引一贯保守。”每经记者注意到，在本次电话会议上，哈姆·奥尔迈耶就提到，关税退款（预计2.5亿美元至3亿美元）尚未计入指引。

在管理层看来，阿迪达斯正处在一个“卖得比供得快”的黄金窗口期——二季度DTC增长25%，远超批发端6%的增速。比约恩·古尔登直言：“供不应求当然是芭乐视频好事。我相信许多零售商都希望多拿点我们的产品。”他在电话会议尾声时坦然表示，对于这份成绩单，公司内部可能比外界更满意。

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