【鉴黄师下载免费官方版下载】拆解海外光通信巨头的底牌：光，比想象中更亮 拆解好像又“亮”起来了

发布时间：2026-08-15 14:30:22 来源：临机应变网 作者：知识

　　光，拆解好像又“亮”起来了。海外8月以来的光通光比9个交易日，高“光”创业板人工智能ETF华宝（159363）场内共计斩获7根阳线。信巨想象

　　海外三家龙头Tower、底牌Lumentum、中更鉴黄师下载免费官方版下载Coherent刚密集披露最新财报，拆解营收高增、海外毛利率扩张、光通光比订单排到2027年以后；光模块的信巨想象景气度，正在从“预期”变成“报表上的底牌数字”。

　　01、中更海外三巨头财报：验证“光”景气仍较高

　　光模块位于 AI 数据中心的拆解“神经线束”位置，价值链条呈现清晰的海外上下游分工：

　　上游（材料/芯片/代工）→ 中游（光模块、CPO/NPO）→ 下游（北美云厂商AI集群）

　　Tower、光通光比Lumentum、Coherent三家海外龙头恰好卡位于链条的不同环节，虽然业务禀赋各异，但最新财报传递的高清乱码🔞❌♋免91信号却高度一致——需求在加速，产能远跟不上，订单已排到2027年之后。它们同向共振的业绩曲线，正是A股光模块景气最直观的海外镜像。

　　图片制作：WorkBuddy

　　🔆Tower（高塔半导体）—— 上游硅光代工“卖水人”

　　🔆Lumentum（LITE）—— 光源龙头，向模块延伸

　　🔆Coherent（COHR）—— 光子全栈整合者

　　三家龙头恰好覆盖“代工—光源—全栈”三个关键环节，免费看污污视频的软件免费官方版各自受限的产能与持续上修的指引，共同拼出一幅产业全景图：800G→1.6T代际升级只是起点，铜退光进、CPO/NPO渗透正打开更长期的需求空间，而供给端的刚性瓶颈，反而让“光”的景气持续性比市场预期的更长。

　　02、海外坚定看好“光”赛道？三重信号印证

　　近期，来自产业一线、资本市场与顶级机构的三个明确信号，共同勾勒出海外对国内光通信赛道的强烈信心。

　　首先，产业端确认需求刚性。 Coherent在业绩会上透露，FCC相关报道目前属于猜测。关于美国光模块进口限制的报道发布后，客户反而主动接洽商讨制造方案，催生了新的成人91免费版官方版下载需求洽谈。公司表示，2027财年产能已基本被订单排满，客户已开始下达2028年采购订单，CPO等下一代技术需求不仅没有推迟，反而在加速前移。

　　其次，华尔街首次为“光”单独设立投资工具。据上海证券报，8月6日，曾推出“美股七巨头”ETF的Roundhill Investments发行相关ETF（代码：LYTE），前十大重仓股中中国企业占据半数，新易盛、中际旭创等合计权重高达46.87%，明确押注AI时代光互连升级。

　　最后，顶级机构同步大幅增持中际旭创。据香港交易所权益披露，高盛近期连续提高对中际旭创H股的麻豆免费下载官方版下载多头持仓比例。截至2026年8月3日，高盛对中际旭创H股持仓比例数日内从5.95%升至12.19%，摩根大通从5.6%升至13.72%。两大华尔街巨头逆势加仓，体现出对光模块龙头盈利确定性的战略布局。

　　三重信号指向同一结论：AI集群从“电互连”向“光互连”的升级不可逆转，头部厂商凭借技术壁垒与订单锁定成为确定性受益者；华尔街将“光”独立为长期赛道，顶级机构则在地缘扰动中押注盈利确定性。光通信已从算力的配套角色升级为算力扩张的“另一条腿”，海外产业与资本对此形成高度共识。

　　03、相关产品关注

　　创业板人工智能ETF华宝（159363）：重点布局光模块CPO龙头，兼顾AI应用。标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量约40%，是AI算力核心旗手。此外，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超70亿元，近6个月日均成交超10亿元，樱花私密直播app免费版下载规模、流动性领跑同标的指数8只ETF。场外联接：A类023407、C类023408。

　　AI交易主线上，除光模块等算力卡位板块之外，还可重点关注AI应用。参照美股SaaS标杆，Palantir季报超预期，市场正给予AI应用落地能力极高溢价。创业板人工智能汇聚大量“软件+硬件”结合标的（如行业垂类应用），相较于纯硬件通信，更受益于应用层业绩兑现与估值体系重塑的双击逻辑。

　　数据来源：沪深交易所、Wind等，截至2026.8.13。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。漫画免费韩漫APP下载免费版下载请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。

　　联接基金相关费用说明：创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、污视频软件免费免费官方版38.44%、106.35%，同期指数年化波动率为23.73%、27.34%、38.02%、45.42%、41.1%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、麻豆传媒免费免费官方版预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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