记者|李娜

编辑|何小桃 赵云 杜波 校对|金冥羽

刚过去的梁文力主7月，国内量化私募行业遭遇不小回撤，锋旗方量负只幅超单月净值跌幅超过20%、下幻线仍年内收益由正转负的化多情况并不罕见，引发广泛关注。只产AI行情是品年判9.1.免费版百度不用下载的网站否会终结，也成为市场关心的内收话题。

不过《每日经济新闻》记者注意到，益转月跌多家机构的产品最新研判均指出，本轮调整更多是过机构研情绪与交易结构使然，而非AI产业趋势的梁文力主终结——市场或正从算力基建的“上半场”迈入“智能平权”的“下半场”。

7月，锋旗方量负只幅超麻豆视频下载免费官方版国内量化私募行业日子不太好过。下幻线仍私募排排网最新数据显示，化多多家量化机构旗下产品在7月出现大面积、只产深幅度的回撤，部分产品年内收益由正转负，单月跌幅超过20%。

具体来看，截至2026年7月31日，梁文锋旗下幻方量化9只展示产品中，除九章幻方中证500量化多策略2号尚存0.04%的微弱年内正收益外，其余8只产品年内收益已全部告负。蓝莓视频网站免费官方版其中，幻方量化信淮500指数专项19号7期开年以来净值跌幅达3.84%。更令人关注的是月度表现，幻方旗下9只产品7月单月跌幅全部超过20%，最大回撤来自幻方中证500量化进取1号，单月净值下挫22.15%。

梁文锋，

数据进一步显示，明汯投资展示的14只产品中，9只年内录得负收益，表现最差的高清码免费韩国免费官方版明汯精选CTA前7月亏损10.78%。九坤投资旗下15只产品中，14只年内收益仍为正值，但7月单月回撤同样不少。九坤元嘉中证A500指数增强1号年内收益逼近8%，但7月单月跌幅超过11%，大幅吞噬前期涨幅。

相较之下，衍复投资表现相对稳健，14只展示产品中仅1只年内收益告负，前七月跌幅仅0.86%。而世纪前沿旗下展示的黄色应用软件大全官方版下载15只产品中，6只在前七月的收益为负，世纪前沿1000指数增强plus9号前7月净值跌幅达5.22%。

对于此次系统性回撤，多位量化私募人士表示，根本原因在于市场极致风格的收敛、交易拥挤以及内外情绪的共振。

不过，也有量化私募人士坦言：“我们注意到很多投资者往往将回撤归咎于管理人敞口过大、行业偏离度高，即科技股买得太多，但风险从来不是91成人网站下载官方版下载敞口一个变量决定的，还有因子波动率的共同作用。而7月动量因子的波动率翻了数倍，这才是放大风险的关键。” 

尽管市场遭遇剧烈调整，主流机构观点倾向于认为这并非趋势反转，而是过度定价后的必要修正。

兴证策略团队在7月对本土机构的调查中发现，近期市场显著回调中，“相对收益资金”的仓位有所下降，但以险资为代表的“绝对收益资金”逆势加仓。调查显示，免费黄色免费官方版（沪指）3700点附近被视为共识性底部，未来一个月各类资金均倾向于择机加仓。

而在风格层面，未来一个月看好成长占优的比例有所下降，保持均衡配置成为主流判断。AI算力仍是交易共识，但做多红利的意愿显著上升。对于本轮调整的归因，市场主流看法仍偏分母端扰动而非分子端走弱：在数据真空期过度乐观定价，而基本面尚未充分验证，叠加韩国去杠杆引发的日批网免费观看官方版下载流动性风险传染效应。

淡水泉投资则在最新观点中给出了更为明确的判断：“AI主导的科技成长行情并未结束。”他们认为，近期AI产业本身确实出现了引发市场重新审视的变化：头部模型能力提升速度趋于平缓，市场开始质疑算力投入的回报节奏；部分云厂商在耗尽正向现金流后转向举债扩张，资本开支可持续性受到关注；而供需错配引发的存储涨价，也对云厂商的AI预算形成挤压。多重因素叠加，确实对过去几年“AI算力持续扩张”的叙事形成了短期冲击。

但回到产业本身，淡水泉强调：当前AI在模型能力提升、使用成本降低、黄软件下载免费官方版应用场景扩散等维度上仍处于快速发展之中。参照互联网与移动互联网时代的历史经验，一轮技术浪潮在推进过程中出现波折是常态，趋势方向不会因此改变。

如果将视角拉长至两三年，淡水泉认为，AI投资将从此前聚焦算力基建的“上半场”，逐步走向“智能平权”的“下半场”——即智能的使用成本能否持续下降，从而解锁各行各业的应用场景。在这一过程中，那些能为头部模型公司和大型云厂商提供更高效率、麻豆传媒视频网站官方版下载更高性价比解决方案的供应链企业，将获得胜出的机会。

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