【AV免费APP免费官方版】华泰期货有色专题报告：原铝-铝合金套利机会显现 价格走势明显强于原铝

发布时间：2026-08-15 14:32:22 来源：临机应变网 作者：焦点

　　来源：华泰期货

　　作者： 封帆 陈思捷 师橙

　　报告摘要

　　2026 年二季度，华泰会显国内铝合金市场在多重供给扰动下呈现显著的期货供需错配格局，价格走势明显强于原铝。有色原铝年中以来，专题驱动再生铝合金价格独立走强的报告核心逻辑正在发生边际变化。

　　供应端，铝合利机AV免费APP免费官方版供给紧张的金套极值状态或已见到拐点。1、华泰会显铝合金进口亏损从2000元/吨收窄至600元/吨，期货预计7-8月重回净进口；2、有色原铝废铝进口亏损虽未趋势性收窄，专题但随着海外原铝复产补充铝元素缺口，报告进口窗口中期有望打开；3、铝合利机国内 “反向开票” 带来的金套票据困局在政策与市场的双向调节中有望逐步缓解。三步合力，华泰会显废铝及铝合金供给最紧张的时期或已过去。

　　消费端，樱花视频官方版下载铝合金直面汽车行业的结构性疲软，ADC12下游63%集中于汽车领域，消费压力较大，而原铝受益于出口、电力、新能源等结构性需求，消费韧性更强。

　　策略上，樱花视频免费下载官方版随着铝价高位回落并充分反应海外电解铝复产投产预期，AL-AD期货价差从 7月初近乎归零走扩至235 元/吨，当前仍处于中低位区间。供给端原铝受国内产能天花板和欧洲成本支撑约束下行有底，铝合金则面临进口修复与消费疲软的双重压力，价差存在进一步走扩的空间，建议关注多铝空铝合金的套利机会。

　　风险

　　1、91玩美女官方版下载美国加息影响

　　2、地缘政治扰动

　　3、原油价格超预期波动

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